今日股市,股票推荐,大盘走势分析,股市资讯,股票入门,短线炒股/为广大股民提供及时准确的股市行情分析、热点股票推荐、最新利好政策解读与炒股实战经验，帮助你把握投资先机、实现财富增长！本期「疯投圈」播客节目里，Rio 和黄海延续一个重要话题的讨论：个人与家庭的投资规划。

　　时至年底，向来是适合回顾和规划的时间节点，大家对“如何规划自己的财富”似乎都有切身的焦虑。于是两位主播决定换一个角度，继续把这个话题聊深一点：不仅仅是资产如何分散配置，更重要的是——在所有投资决策里，我们到底首先要看清什么样的风险。

　　按照疯投圈的惯例，两位主播会先尝试把“个人投资”拆成容易理解的框架。每个人在做投资时，都会面临三个方面的思考要素：希望获得怎样的收益、能承受多大的波动，以及这笔钱能够锁定多长时间、是否需要随时取用。

　　不同听众的情况各不相同，但我们近期收到最多的提问几乎都指向同一个核心：一个投资选择到底会亏多少钱？风险到底有多大？相比之下，对收益的期待反而显得更理性，并没有对于投资回报率不切实际的超高幻想。

　　聊到这里，黄海分享了一段自己十年前的经历，算是对“风险”这个概念最直观的注脚。

　　他刚工作那两年，国内的 P2P 理财平台正在疯狂扩张，大量公司获得融资，宣传语几乎清一色的“高收益、低风险”。那时他信任一位熟识的朋友创立的P2P平台，于是买入了一款预期年化 10% 的产品——在那个银行理财普遍有 6%-8% 年化回报的年代。这个数字看起来更加吸引，同时回报率似乎也并不夸张。

　　仅仅两年后，国家开始全面整顿 P2P 行业，平台轰然倒下。他最初收到的，是有一晚上那位朋友发来的莫名其妙的一句“请你相信我，我会处理好这件事”。当时黄海还没看到新闻，但心里已经意识到不对劲。

　　第二天，爆雷的消息传开，“良性退出”成了平台对外的官方表达，但这并不意味着所有人都能顺利拿回钱。事情最终被定性为非法集资，创始人入狱至今。

　　这段经历让黄海意识到：当一个人只盯着收益时，有另一群人盯着的是你的本金。对于某些金融产品，底层资产的真实状况往往并不透明，连创始人本人都未必真正掌握。投资者看到的可能是唾手可得的收益，却忽略了背后可能是完全无法承受的风险。

　　因此，在黄海看来，几乎所有投资都分为两类：要么是高风险、但一旦成功可以获得高收益；要么是低风险、但收益也不必期待太高。

　　投资行业里有个形象的说法叫“杠铃策略”，意思是把资金放在杠铃两头，而不是选择中间那段看似平衡、实则模糊不清的位置。像 P2P 这种产品，就是典型的“夹在中间”：收益不算突出，风险却足以让本金蒸发，完全不足以覆盖不确定性。

　　正因如此，在个人投资里，最需要被先看清的往往不是收益，而是风险。收益可以期待，流动性可以根据个人情况调整，但风险承受度几乎决定了一个人所有投资行为的底层逻辑。哪些属于高风险高回报的赛道？哪些属于稳健但相对乏味的选择？我们应该努力从自己的需求出发，找到最符合自己情况的资产配置方式，而不是踏上看似合理、却最容易踩雷的那条中间地带。

　　黄海认为，许多听众熟悉的投资决策，比如股票、股权投资...本质上都属于高风险领域。而职业路径里的某些选择，比如加入创业公司、参与快速发展行业、承担更强的不确定性，同样也能放在高风险高收益这一侧。这些选择的共同点在于：波动性更大，回报也可能更高，但都需要面对大量无法预料的因素。

　　所谓风险，不需要理解成数学意义上的复杂公式，用大白话来说，风险就是那些“你不知道你不知道的事”。

　　一个人之所以会承担风险，往往不是因为他判断错误，而是他根本没有意识到某些变量的存在，更不知道这些变量可能在关键时刻产生怎样的后果。

　　为了让风险这个概念更具象，黄海借用了今年在消费圈吵得最凶的一个案例：西贝的“预制菜”之争。这个例子与投资无关，却极好地展示了“你不知道你不知道什么”这件事，是如何成为真正的风险来源的。

　　如果把自己带入西贝创始人贾国龙的视角，事情会显得格外戏剧性。从他的理解出发，西贝的后厨流程、供应链做法，完全符合餐饮行业的常识。比如冷冻西兰花的使用，在行业内部已经是非常成熟、非常稳定的做法，甚至在营养保持上比“看起来更新鲜”的食材表现更好。

　　这些做法属于餐饮企业每天都要面对的“已知问题”，而他们已经有成熟的方案来处理这些问题，所以对贾国龙来说，这些做法根本不是预制菜，对外开放后厨根本不算风险。

　　然而真正的风险从来不在“专业范畴”里，而来自那些他从未意识到的领域。消费者对“预制菜”的理解与行业标准完全不同，“一岁的小朋友吃两年保质期的西兰花”这种极具传播性的表达，足以在舆论场里掀起巨大冲击。对于西贝来说，这种冲击力远远超过了食材本身冷冻是否合理，也完全超出了创始人原本的风险认知。

　　也就是说，一个人对自己专业领域的熟悉，并不能消灭风险，因为真正的风险往往来自“专业之外”。餐饮专家再懂供应链，也可能完全不懂传播；企业创始人再熟悉行业规则，也可能忽略用户情绪的走向。这些不在视野里的考虑因素，才构成了风险的本质。

　　总的来说，风险不是一个绝对的概念，它指向的正是那些你未曾注意、也未曾意识到的事情。

　　无论你在自己的行业里有多专业，都无法避免盲区的存在。西贝的案例只是一个具象化的例子，而类似的情况在投资里更是常态。市场风向、政策变化、情绪波动、黑天鹅事件……所有这些都属于“你不知道的你不知道的”。而正是这些部分，构成了高风险投资里最核心的变量。

　　今年另一件闹得沸沸扬扬的事情——始祖鸟在喜马拉雅放烟花，其实也是同样的道理。始祖鸟核心高管完全没有意识到风险的存在，甚至在事发当天还在高调宣传，并真心认为这是一场跨界合作的成功案例。

　　从始祖鸟自己的视角来看，与知名艺术家蔡国强合作、在极高海拔的自然景观中做创意活动，这听上去是一场具有艺术气质、足够“抬咖位”的营销事件。活动现场不仅邀请了媒体与明星，也邀请了很多品牌创始人和行业高管。一时间看上去是一个非常有格调的营销活动。

　　据当时受邀到现场的朋友透露，高层内部对于“烟花到底是怎么放的”并没有清晰认知，高管以为是在天空中绽放的烟花，并没有意识到这是在高寒生态圈“地面引燃”的项目。对于一个户外品牌来说，在环境脆弱地区实施类似动作，不仅不符合品牌调性，更触碰了一个行业常识性的禁区。

　　换句话说，始祖鸟在这件事情中并不是“不顾风险”，而是压根没有意识到风险在哪里。

　　近些年，始祖鸟品牌的注意力更多倾向于另一个经营的维度：如何向奢侈品靠拢。始祖鸟在国内被重新定位为“运奢”品牌，团队也吸纳了不少奢侈品背景的人才，营销方式自然也向奢侈品风格倾斜。

　　在这种情况下，他们最担心的问题是：“我们够不够格卖这么贵？我们能不能支撑高溢价？”于是他们倾向于做那些与艺术、文化、名人合作的动作，认为这是更贴近奢侈品、更能支撑品牌溢价的行为。

　　然而，真正会对品牌造成伤害的风险，恰恰不在这里。他们忘记了自己首先是一个户外品牌。户外品牌的价值建立在自然、生态、尊重环境之上，而这次的行为直接违背了其最根本的品牌精神。等到争议全面发酵，舆论已经将这次活动视为“2025最愚蠢的营销事件”，甚至把品牌的logo戏称为“炸山鸟”。

　　最终，相关高管不得不引咎辞职，事件影响甚至波及当地政府，很多官员也因此被问责。

　　如果回到这件事的起点，无论是品牌团队、明星嘉宾还是地方政府，所有人的状态都是“不知道”；他们未曾意识到自己做的事情触碰到了一个巨大的风险点；他们也没有想到在社交媒体时代，一个看似无害的艺术行为，可能在几天之内演变成引爆全国舆论的事件。

　　这正是风险的本质：最危险的往往不是那些你以为的风险，而是那些你不知道、也没意识到需要去了解的部分。

　　人生不可能只站在高风险的一端，事业、股票、创业，这些都带着巨动，不确定性太多，如果资产和精力全部押在这一侧，一旦出事，很难承受。

　　因此，“杠铃策略”的精髓就在于，不是只举一端，而是要在另一侧配置一些相对稳定的东西，形成个人投资组合的平衡。

　　很多人第一反应是：那是不是意味着，黄金就是最典型的“低风险、稳定收益”的那一侧？在黄海看来，黄金值得配置，但它并不属于“低风险、稳收益”的投资范畴。

　　原因其实很简单，只要看过去一年的金价走势就能感受到。黄金在短时间里可以经历20%的上涨，随后又迅速回落，波动幅度完全不逊色于一只股票。从价格曲线来看，它更像是坐过山车的高风险资产，而不是银行理财那种缓慢、平稳的投资类别。

　　但黄金并不是没有价值，它真正的意义不在于“低风险”，而在于“低相关性”。

　　简单来说，就是它和股票等资产的走势，往往没有很强的同步关系：在股票大跌的那天，黄金未必一起跌，有时甚至会上涨。正因为存在这种时间差，黄金在配置上更接近于高风险投资的另一种形态——波动也很大，但发生在不同的时间点，可以在某些极端情况下给整个组合兜底。

　　这一点在国家层面的资产配置里体现得更明显。近几年，全球买黄金最积极的两个国家是中国和俄罗斯。尤其是俄罗斯，在面对外汇储备被冻结、美元资产被制裁的情况下，更加意识到自己需要一部分美国管不着的资产。可能比特币理论上也有类似属性，但在可被监管、可被封堵的层面仍存在不确定性，安全感依然不如黄金。

　　在节目中，我们引用到投资圈朋友提到黄金未来可能涨到一万美元一盎司这样的判断，不少听众表示对这个观点记忆犹新。但必须强调的是，这种说法更多是一种“定性的看好”，而不是可以精确推算的价格目标。

　　与一家公司不同，企业可以通过盈利数字和增长目标来做定量分析。而黄金没有现金流，也不存在所谓“内在价值模型”，只能从宏观逻辑、货币体系和信心变化的角度做趋势判断，不能作出严谨的数字预测。

　　黄海和Rio认为，黄金可以配置，但不值得all in。从个人资产的角度，大概拿出一小部分比例放在黄金上，既不至于影响整体流动性，又能在极端情况下提供一点对冲，是相对合理的做法。把全部身家都押上去，既违背了杠铃“两端平衡”的原则，也意味着把自己完全暴露在一种同样无法预测的波动之中。

　　过往疯投圈的节目中，会尽量克制对单一公司和个股的点评，“好”或“不好”可能被误读为投资建议，也容易被质疑是否存在利益关联；但是黄金、金矿、金交所都不存在利益相关，我们可以更放心地从逻辑层面拆解黄金在资产配置中的角色。

　　在更宏观的层面，真正决定黄金走势的核心因素依然是美元公信力的变化。战争、通胀当然会对金价产生影响，但都属于次要因素；真正决定黄金长期趋势的，是全球对美元体系的信任程度。美元代表的是一种由美国主导的世界秩序，如果越来越多国家开始怀疑这个秩序的可靠性，就会倾向于把部分外汇储备转向黄金等“去美国化”的资产。

　　今年另一个值得注意的信号是：不仅中国与俄罗斯在增持黄金，排名世界前列的传统黄金大户——德国、法国、意大利——在本就储备庞大的前提下，依然持续买入。

　　再加上印度这种把黄金既当投资品又当消费品的特殊市场，黄金在很多文化和经济体系里同时扮演着多重角色：是首饰，是礼物，是财富象征，也是避险工具。甚至在京都神社门口，Rio 还看到“撒了金粉的冰淇淋”，黄金开始以另一种荒诞又真实的方式，变成一种消费体验。

　　黄金的价值，更多体现在它与美元之间此消彼长的替代关系上。当美元的吸引力和公信力下降，黄金的相对优势就会上升；反之，当全球重新对美元产生更强信任时，黄金的表现自然会黯淡下去。对于普通投资者来说，相比于追逐金价的具体数字，理解这种“信心与替代”的关系，可能更有帮助。

　　当金价大起大落、股票黑天鹅频发、科技企业的股价上上下下，叠加国内的理财利率一路下滑，年化超过 3% 已经几乎绝迹，甚至存款利率都逼近日本。钱放在银行里不赔，但几乎不涨；想追一点收益，又很容易踩雷。于是，真正能当“压舱石”的资产，其实是在变少的。

　　近期有一种被频繁讨论的资产类别——香港保险（储蓄险）。今天我们节目中提到的“香港保险”，并不是大家通常意义上理解的那种“生病了报销、意外了赔偿”的保险类别。

　　今天节目里讨论的“香港保险”，本质上是一类由保险公司发行的美元计价、长期锁定的理财产品。不是重疾险、不是意外险，即不是传统意义上的保障型保险，而是以储蓄、复利、美元稳定回报为卖点的理财产品。

　　不存在适合所有人的理财产品和理财方式。是不是要购入港险，只取决于一件事，那就是“是否匹配你”。如果你符合某些条件，港险可能是非常合适的资产；但如果你的需求不匹配它的属性，就不需要考虑。

　　在黄海看来，如果你具备以下需求或特征，那么香港保险可能就是适合你的资产类别。

　　第一，你有海外资产配置的意愿或能力。我们在此前的节目中也提到，未来 5–10 年，中美竞争是大趋势，因此“投资的全球化”甚至会先于“肉身的全球化”。如果你有能力、也希望把部分资产放在美元体系中，而不是完全押在人民币资产上，那么美元计价的储蓄险就能提供一个相对稳健的入口。

　　第二，你有长期、可持续配置的需求。储蓄险不是用来短期持有和高频操作的。Rio在研究了很多港股的详细条款之后，得出结论：如果你在 5 年内赎回，收益率很低，而且绝对不建议这么做。如果你的人生节奏、现金流、耐心无法支持十年甚至更长的锁定期，那储蓄险一定不适合。

　　可如果你正在寻找一个可以长期持有并且不会频繁交易的资产，那港险就能给你一个相对明确、波动极低的回报，那它反而是适配的。

　　第三，你希望寻找真正能“兜底”的资产，相比追求收益，更看重追求稳定。换句话说，你不是专业的投资人，以投资为职业的朋友，很难接受港险的「低收益」。

　　当前中国的存款利率还在下行，甚至很快会出现“国内存款利率低于日本”的历史性场面；而风险又越来越难分辨，如果有人敢于向你承诺，无风险的同时做到 4%～5% 的收益率，基本可以认定是骗局。所以，真正能提供“压舱石”功能的资产正在减少。

　　如果你适配上述这些条件，港股对你而言可能真的是合适的资产类别。若感兴趣配置香港储蓄险，想了解更多相关信息，请进入公众号对话框回复「香港」或文末扫码咨询。

　　在黄海看来，如果你打算购入此类储蓄险，一定要把它当成一个十年以上的长期决定，而不是买了两三年不满意就赎回。港险产品更适合绑在明确的长期目标上，比如养老、子女教育、为下一代留一笔相对确定的资产。把钱现在存进去，二十年后再取出来，同时接受每年三到五个点、相对稳定的复利回报。

　　Rio也提醒，港险在收益、风险、流动性的三个维度中，最明显的短板其实就是流动性。储蓄险的共同特征，不论是在国内、香港还是美国，都是前几年不适合动，提前赎回损失很大。所以只适合把家庭资产里的一个比例当作“压舱石”长时间放着，而不是拿本来三年内就要用的钱去买。

　　把收益、风险和流动性这三个维度放在任何一个投资标的上去看，你总能看到某个地方是明显的短板。有的收益很高，但波动大、风险高，比如今年 A 股里很多小盘股涨幅惊人，但明天出什么幺蛾子没人能保证；有的波动小，但收益就不要指望太高。

　　而香港储蓄险的特征反而很清晰：收益端没有惊喜，几乎不可能出现一年翻倍，连百分之十都别想；但三到五个点的年化、长期复利，这个预期相对可见。风险端，如果你本身就是偏低风险的性格，它的确定性会比大多数高波动资产强很多；只是流动性相对弱，中途想退出付出的代价很高。

　　关于很多人担心的“保险公司会不会倒闭”的问题，黄海半开玩笑地说，如果真要选，最好选那种清朝还没灭亡就已经成立的保险公司，横跨三个世纪、从十九世纪活到今天，至少说明它穿过了足够多的经济周期。

　　保险公司其实是金融业里最不容易破产的一类机构，就算真的出事，通常也会有接管机制，保单会被别的保险公司接手，投保人的合同还能延续。

　　比如电影《金手指》的原型故事：八十年代香港确实有过金融大鳄折腾出事、连带旗下保险公司被接管的案例，但当年普通买保险的人，最终保单并没有作废，而是被新的机构接手。再比如，内地房地产企业泰禾在香港搞的人寿保险公司，随着地产业务爆雷被监管接管，但投保人的权益仍然得到延续。也就是说，对于合规备案的保险公司来说，倒闭的可能性是相对很小的。

　　总结而言，香港储蓄险更适合三类人：一是本身有海外资产配置需求、希望做一些美元理财的人；二是目标本来就是长期、稳健、为养老和子女做准备的家庭；三是并非以投资为职业、也没精力天天盯盘、研究股价的人。

　　对那些主营业务在一线打仗、每天忙着做项目、根本无暇关注个股的创业者和职场人来说，买一笔稳健型的产品，反而比勉强去学投资、跟风追热点要合适得多。

　　相反，如果一个人本身就是做投资的，或者对市场波动研究本身就是乐趣，那这种无聊到不需要关注的产品，往往并不适合他。

　　因为它不给你操作空间，也不给你表达观点的机会，交易的操作空间很小。对这样的人来说，把更多精力放在挑选优质公司、寻找高风险高收益机会，可能是更符合性格的选择。

　　对很多中国内地居民而言，如果想在人民币之外配置资产，又希望操作门槛相对可控，那现实里最容易触达的金融中心，往往就是香港。相较于去美国、日本、新加坡开账户的复杂程度，去香港开个户、配置一些合规的美元储蓄险，确实是更可行的一条路。

　　第 120 期节目更多是从宏观视角切入，讨论中美两个体系在投资机会上的差异，而本期节目则更多从风险的视角看个体的资产配置方案。

　　我们可以把所有投资拆成两类：进攻型和防守型。进攻型对应杠铃的一端，用来拉升人生的上限；防守型对应另一端，用来托住人生的下限。买股票、创业、甚至近一两年大起大落的黄金，都应该被归到进攻端——只要听到有人说“黄金可能涨到一万美元一盎司”会让你心动，那你脑子里想的，就是一个标准的进攻逻辑。

　　进攻没有问题，但人生不能只有进攻。在退休年龄不断延后的当下，人们更需要思考如何做防守，如何给未来准备一块真正稳得住的底盘。而黄金并不是多数人以为的防守型资产，它波动大，也不具备真正的稳定性。

　　而港险则更像是防守一端能守得住的资产类型。你可以根据今天节目中提到的判断标准，对号入座，根据自己的情况选择更适合的资产配置方案。

　　加入社群后购买，书籍将进一步升级为独家签名版。在社群里，我们会讨论时下商业热点，分享独家市场观察，以及投资市场的新鲜变化。

　　加入社群的另一个额外福利是获得线下闭门演讲PPT和月度直播的整理文稿，部分内容不适宜公域分享，观点比公域内容更直接、深入。

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

　　上海市通信管理局：下架kds宽带山等38款侵害用户权益APP（SDK）

　　特朗普政府威胁动用“一切工具”报复欧盟数字税，罕见点名或瞄准SAP、西门子等欧企

　　这警长被改成电影美剧，激励无数人成为警察！如今他人设崩塌，却没人愿意信...

　　特朗普：现在已更接近达成“和平协议”！普京批准俄罗斯、印度军事合作协议！

　　折叠iPhone明年见！苹果未来两年发布路线:玉红恶意诋毁周鸿祎 将追究其法律责任

　　爷爷的农场“儿童有机酱油”售价35.22元/152毫升，钠含量却超成人

　　从“被动避寒”转向“主动找冷” 透过新变化、新突破观察冬季文旅市场新亮点