今日股市,股票推荐,大盘走势分析,股市资讯,股票入门,短线炒股/为广大股民提供及时准确的股市行情分析、热点股票推荐、最新利好政策解读与炒股实战经验，帮助你把握投资先机、实现财富增长！，感到咂舌，其涨幅超过400%，市值一度突破3000亿，一举成为科创板的第五大权重股，而且，确实也产生了虹吸效应，下图，在全市场接近90%的个股上涨的情况下，科创板原来的前五大权重股，全线下跌。

　　第一，微观方面，在周五监管下调保险投资部分权益板块的风险因子的规定下发后，关注沪深300、红利、科创板，这三大明确受益板块的表现；

　　第三，政策方面，咱们这边，年底最重磅的经济工作会议后续两周内即将召开，保持关注。

　　然而，市场还有两块，非常非常非常值得关注，并解读的新闻，且对股市都是明确利好：

　　的规定，按照卖方的测算，能释放险资增配1000亿以上的A股权益，周五下午，保险和券商板块，已经直接原地起飞。今晚，咱们一并帮大家做个解读（基金经理薪酬那个，以后再聊吧，对个人投资者来说，没那么重要，是个长期慢变量）。

　　村长周中在人日发表了一篇署名文章，与此同时，周末在证券业协会上，发表了券商业务相关的致辞，两者，都有很多中长期的线索和指引，值得我们关注和学习，且看完，想必能进一步提高大家对优质股权的信心。

　　这块“发展质量问题”，是监管持续提及的内容，也是工作开展的主线，其中，所谓的

　　，也即A股的大块头权重股，基本都是传统经济相关的产业，这些产业成长性相对比较差，估值有明显的天花板，而由于过去的制度问题，国内最具影响力的大科技、新兴产业相关的公司，要么在美股上市，要么在港股上市，导致A股的宽基指数，成长性不足——其衍生出来的思路，就是要提高资本市场的包容性，包括允许尚未盈利的硬科技企业上市（比如摩尔线程这种），从而建立起投资和融资相协调的资本市场功能。而

　　，则和我们下面要提到的，下调保险风险因子的规定相关。首先，在《》一文中，咱们已经帮大家梳理好了，谁是真正有市场影响力的中长期资金，险资是重中之重。

　　是什么意思？就是险资这样的中长期资金，买的还不够多，为什么买的还不够多？指标限制是一方面的因素，因此，才有24年底的偿二代延期，包括保险体外大基金的逐步成立，以及此次周五的新规，这也是为何我们在年初的《》就提醒大家，关注中长期资金入市改革相关的议题。当然，咱们一直说，

　　“政策”需要和“趋势”结合，才能发挥1+1大于2的效果。如果险资不想买，你逼着它买，可能吗？

　　而险资显然是有意愿加仓的，核心就是“前所未有的低利率环境”，目前30年国债2.3%的收益率，5年期AA城投的收益率也就3%出头，那么高股息等策略依然有很大的优势，所以，监管要做的，就是帮险资把投资的掣肘、束缚打开，这就是所谓的监管协调。

　　引领不足”，就是市场不知道你险资入市，到底在买什么，你好像没有起到“价值发现”的作用，大家不知道啥是有价值的板块，那么就会有人去炒小炒差。而周五的规定中，就直接明确了，针对沪深300、红利低波100、科创板这些方向，定向下调风险因子，其实就是一张明牌，告诉你，如果想跟着中长期资金做投资，你的方向应该在哪里（虽然不一定保证就能赚钱，但显然胜率大概率超过很多人自己瞎炒）。

　　，是推着你去买股票，如果监管真想引导你入市，那么，上证破4000点的时候，你早就看到各种光怪离奇的宣传了，而事实上，这块非常克制。包括很多卖方，都帮大家总结了，居民储蓄入市，是股市上涨的结果，而非股市上涨的原因。

　　的意味在于，当前存款利率很低，房地产没有赚钱效应，刚兑产品不刚兑了（参考周末的浙金事件），因此，很多投资者“动心”了，本来就有意愿进入股市投资，这时候，监管的“助力”，是要确保做好市场的公平性，继续要求上市公司重视股东回报，继续把握好投资和融资的平衡，使得股市能够平稳健康发展，这样，才能把居民储蓄进入股市的钱，起到财富增长的效果，最终形成正向循环，而不是一竿子买卖。

　　这是周末讲话的内容，这块，可以和上述的第二点内容联系起来看，这段话已经把海外的方向、内部的核心趋势（人口、利率等），解释得很清楚了。

　　这也是周末讲话的内容，针对的是未来被判定为“优质”的券商——券商有不占资本的经纪业务（买卖股票产生的佣金），也有重资本的业务，比如自营投资需要占用资本，比如信用业务（融资融券）需要占用业务，而在当下，由于券商的再融资也是受限的，主要依靠内生性资本的积累，所以，适度打开资本空间和杠杠限制，可以稳步推动自营（投资股票、做市等）和信用业务的扩张。

　　周五下午，股市突然起飞，尤其是券商和保险板块，大幅上涨，下图，保险证券ETF（515630），下图，突然冲高。

　　——根据部分卖方的测算，该规定，可以为保险行业节省300-400亿的资本，而在偿付率不变的情况下，可使得保险行业至多新增1000亿以上的资金入市，明确利好股市。当然，要指出的是，

　　，对我们而言，只要知道趋势即可——监管希望险资增配权益（险资自己也想增配，上面第一大点写了），且框定了有意引导的具体方向。我用两个版本，解读一下，争取让大家彻底看明白。

　　，类似于银行的“资本充足率”，简单来说，就是约定保险公司可以靠自己的资本金，投资多少规模的资产——因为担心投资的东西太多，亏得太多之后，最后资本金就不够补窟窿了，散户的保单就没法偿付了。

　　实际资本/最低资本，我们举个简单的例子，假设保险的“偿付率”不能低于10%，此时，一家有100亿“实际资本”的保险公司，其“最低资本”就不能超过1000亿，100亿/1000亿，正好就是10%。

　　，不同的资产有不同的风险因子，比如，我投资工商银行，按原有的规定，风险因子是0.3，那么假设这只股票我买了100亿，其对应的最低资本就是100亿*0.3，也即30亿，换句线%=实际资本/最低资本（也即30亿），这时候，实际资本就是3亿——也即，当保险公司有3亿的资本金的时候，按照10%的偿付率，其可以最多买100亿的工商银行股票。我们把公式展开，就是，

　　。这时候，假设偿付率(A)不变，保险公司的实际资本(B)也不变，而风险因子(D)下调了，那么，对应的结果就是，保险公司可以投资的资产规模(C)的上限，对应拔高了。

　　当然，大家也要意识到，这是理论上的——只有当保险公司偿付率已经降到极限了，这时候还想买股票，这个因子下调才会有当下的实际作用，如果本来就不缺指标，那你降不降，也没啥所谓。

　　，并且，前提条件，是你长期持有过后，我再下调，也就是说，你必须是股市的长期资金，为股市出过力，才能得到这个好处。我们从一位保险投资经理的视角去看，如果一只沪深300和另外一只中证500的股票，看来看去风险收益比都差不多，那么，险资现在更有可能买沪深300成分股，因为可以节省指标，为未来潜在的指标压力，提前腾挪空间，这就是利好这些板块的逻辑。

　　假如你在上海开了好多家的火锅店，开在青浦、宝山、松江、黄埔、静安、普陀、浦东，等等，各个区。

　　每家店都投了1000万，这时候，你手上没钱了，但是你还想继续扩张，你就把这些火锅店抵押出去，银行按50%的抵押率给你钱，你拿着抵押获得的贷款，再去开新店——显然，50%的抵押率不算高，但是，银行根据过往的大数据得出的经验是，火锅店的选址很重要，平均每两家新店，1年后就得关停一家，因此，50%的抵押率是合理的。

　　这时候，政府说，要满足人民群众的需求啊，得提高火锅店的数量，把上海打造为新的火锅之城。

　　，但拿到的资金，还是得把新店开在这些地方——相当于调低沪深300和红利低波100的风险因子的逻辑。另外，

　　作为上海重点的开发区域，是一面新的旗帜啊，虽然经营的波动率大，但潜力也很大，能不能用火锅店把商圈的热度炒起来？因此，可以把滴水湖附近的店的抵押率，提高到70%，顺便给你一些地方财政的贴息贷款，也鼓励你去开——这块，可以比照科创板。足够清晰不？

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